månadsarkiv: januari 2016

Det går bra för Sintercast, men inget syns på kursen

uppdaterad 31 jan

Dags att vakna

 

Bildresultat för sover dåligt

 

Nu får det vara nog. Följande produktionsstarter är annonserade för första halvåret och ingen reaktion kommer från marknaden.   

                                                                                                                                                      1.

Den 1 april – Ford Fusion ( Mondeo) Sport, vår 2,7 liters V6 bensinmotor i en modell som i grundutförandet säljer ca 500.000 om året.

Beräknad produktion/år100.000    = 100.000 ekv
 
2.
Den 27 jan–Paccar MX-11 lastbilmotor till Paccars USA-marknad, DAF sålde 5000 om året under dess första två år i Europa. Paccar säljer ung 
samma antal lastbilar i EU som i USA d v s 60.000
Beräknad produktion/år           5-10.000 ——– 45-90.000 ekv
 
3.
Försommaren-Lincoln Continental och MKZ  kommer med en ny 3 l V6 som är byggd som Fords 2,7 l V6a i CGI 
 
4.
Redan igång–Nissan Titans Cumminsmotor på 5 l.  Nissan har höga mål för dess försäljning. Toyota Tundra väntas att komma med samma motor men det räknar jag inte in. 
——————————–
 
Ang p 3-4 så har Dawson sagt att 
 
“Nya motorer och fordonskomponenter ger viktiga tillväxtmöjligheter för SinterCast. 
Om Lincoln Continental och Nissan Titan uppnår sina angivna försäljningsmål finns potentialen att tillväxten erhållen från dessa två bilar, 
kan utöka vår nuvarande serieproduktionsvolym med 10 %.”                                                                                                                                                                                  
Detta ger 200.000-240.000 ekv
 
 
Summa                                                                                                                                                                                                                                                                                           345.000-430.000 ekv
 
 
Det skall inte var möjligt att höja produktionen med 20 % UTAN att detta får någon som helst inverkan på kursen. Vi talar om en resultathöjning runt 1;50 per aktie. 
Det borde värderas till minst 30 ggr d vs 45 kr på kursen. 
 
INGET händer. Man kan ju ha åsikter om att den nya produktion inte på  långa när når upp till dessa estimat men att den helt går vid sidan om utan någon höjning är väl till att ta i?
 
Kan det kanske bero på att både MX-11 s och Ford Fusion Sports intåg i USA har såvitt jag kan se  helt missats i ngn PR från Sintercast?
 
Det skall bli mycket intressant att se hur mycket man har höjt produktionsprognosen till vid Q4-rapporten. Från det som varit hugget i sten sedan flera år på 2,5 milj till — ? 
Framtiden? ………DEN SER LJUS UT

NUMBER OF DIESEL CHOICES

There are 49 diesel options today; by the end of 2017 we expect 61 total options for diesel (cars, pickup trucks, and SUVs).*

TODAY’S TALLY (2016 )
32 Passenger cars and SUVs  AND 17 Pickup trucks and vans
TOMORROW’S PROJECTED CHOICES
43 Passenger cars and SUVs   18Pickup trucks and vans

FRÅN

http://www.dieselforum.org/diesel-drivers/clean-diesel-vehicles-available-in-the-u-s

 

COMING SOON!

  • AUDI A3 SPORTBACK TDI
  • AUDI A4 TDI
  • AUDI Q7 PLUG-IN HYBRID TDI
  • AUDI R8 TDI
  • BENTLEY BENTAYGA
  • JAGUAR XE 20D
  • JEEP WRANGLER ( Vår V6a från VM Motori)
  • MAZDA6 SKYACTIV-D
  • MERCEDES-BENZ C300 BLUE TEC
  • MERCEDES-BENZ GLC BLUE TEC
  • PORSCHE MACAN DIESEL
  • TOYOTA TUNDRA  ( det är med vår Cumminsmotor tror jag.)

 

Sedan verkar det troligt att Fords F-150 kommer till sommaren med en diesel. Vår diesel från Dagenham.

http://www.autonews.com/article/20160128/OEM04/160129849/ford-aiming-for-pickup-fuel-economy-crown-preps-diesel-powered-f-150

Det gör ju inte saken sämre. Det är lite hemligt än så länge så jag lägger inte den i listan ovan.

 

 

Vi tar det en gång till

 

Produktionsprognos för nuvarande produktion

Den nuvarande prognosen på 2,5 milj ekv har inte höjts sedan 2013 och inte egentligen sedan 2011. 

 
Det är nu frågan hur mycket den kommer att höjas vid den kommande rapporten. ATT den höjs är klart. 
 
Påverkan bör komma från;
 
 
1. Cumminsmotorns start av produktion till  Nissan Titan under Q3
 
2. Räknar man även inte en produktion av samma motor till Toyota Tundra? Det borde man göra om det är klart att den kommer.
 
3. Förhöjning av Fords 2,7 l-produktion  som skall komma i Lincoln och icke minst Ford Fusion/Mondeo Sport. Den kommer redan till sommaren. 
 
4. Förhöjning av Fords Dagenhamproduktion av deras 3 l V6a som kommer i F-150 alternativt Ford 4,4 liters V8 från Mexico som hittills bara gått på export till Land Rover i EU. F-150 med diesel  kan komma redan till sommaren
 
5. Förhöjning av VM Motoris  produktion av 3 l V6an som skall komma i Jeep Wrangler. 
 
6. Förhöjning av Paccars volym av MX-11 när de även börjar exportera till USA av MX-11 som börjar säljas där i januari
 
7. Det kan t o m bli  så att den säkrade Ford-produktionen av deras nya 3l V6a till Lincoln kommer med i prognoserna
Om inte olika projekt faller ifrån och man minskar produktionen av ngt annat så bör det bli en rejäl höjning.  
 
Om p 1 tillsammans med p7 skall motsvara 10 % av den nuvarande produktionen enl PR
 
”Om Lincoln Continental och Nissan Titan uppnår sina angivna försäljningsmål finns potentialen att tillväxten erhållen från dessa två bilar, kan utöka vår nuvarande serieproduktionsvolym med 10 %.”
 
Alltså om bara p 1 och 7 motsvarar ca 220-240.000 ekv då kan vi tala om en sammanlagd volym på avsevärda tal. Börja räkna och se. Det kan hamna runt 2,8-3 milj beroende på hur man räknar.  
 
Formuleringen ”De nuvarande serieproduktionsprogrammen bedöms ha potential att kunna ge ungefär 2,5 miljoner motorekvivalenter vid full volym.” innebär som jag ser det att så snart man har startat upp en viss produktion så kan och bör man annonsera de beräknade produktionsutökningar av samma motor som framledes är kända för Sintercast.
 
Allt sammantaget ser det mycket bra ut.
Mycket bättre än vad kursen återspeglar. 
En liten punkt till
Sintercast leverade en 3000 plus-anläggning till kinesiska ASIMCO under 2015 och den testades på plats och var fullt godkänd den 17 aug för att tas i produktion under Q3. 
Produktionen är i första hand avsedd för 
 
“Installationen av SinterCasts teknologi i vårt gjuteri för motorblock och cylinderhuvuden i Shanxi, markerar ytterligare ett viktigt steg för ASIMCO som en ledande leverantör av komponenter till bilar och tunga fordon”
Den produktionen bör också synas i prognosen……………..
Dessutom kan jag inte undgå att nämna de tre Teksidaanläggningarna som står i Portugal, Mexico och Brasilien. De kommer att bli värdefulla tror jag och speciellt Brasilienanläggningen som man verkar vara nära till volymproduktion ” För att stödja framtida serieproduktion i stora volymer, valde Teksid do Brasil System 3000 Plus-teknologin, ”
och en sista. Glöm inte GM, de är på väg med en uppgraderad 6,6 l V8 och den tror en hel del att den kommer att ha CGI i blocket. Den tidigare på hyllanlagda 4,5 l V8 kan också få nytt liv. GM kan alltså komma att överraska.

Ny stor Paccarproduktion drar igång sista veckan i januari 2016, det är NU

 

 

MX-11 Engine

 

http://www.paccar.com/news/current-news/2015/paccar-launches-the-paccar-mx-11-engine-in-north-america/

 

Denna motorn har varit förbehållen EU-marknaden genom DAF men nu kommer den också i USA genom Paccars båda märken Peterbilt och Kenworth. Dessa tillverkar tillsammans ca 60.000 trucks i USA och denna MX-11 kommer säkert att få stor spridning bland dessa.

Introduced in October of last year, the 10.8-liter Paccar MX-11 engine became available for order via Peterbilt dealerships in November, with production beginning this week.

 The six inline cylinder engine features a double overhead camshaft design, generates 430 hp and 1,550 lb.-ft. of torque, and uses compacted graphite iron (CGI) in both the engine block and cylinder head; a material  approximately 20% lighter and 75% stronger than traditional gray iron, Peterbilt said.
Antag att 10.000 av dessa blir med den nya MX-11 motorn.
Tupy har uppgett att de gjutit en liknande  rak 6 cyl på 12 liter där CGI-blocket vägde 392 kilo och gjutvikten var 430 kilo.
Om topparna också är  i CGI så kan de väga 16 kilo /st  enl samma källa.
6 cyl ggr 16 kilo ger 96 kilo till. Totalt 488 kilo om både toppar och block är iu CGI.
Troligen  räknar man gjutvikten istället för det färdiga blocket och då blir det 526 kilo CGI per motor
Rätt nära 10 ekvivalenter/motor
MX är bara på 10,8 liter så vi säger minst 450 kg på block plus toppar. Alltså 9 ekv per motor
Detta ger i så fall ett tillskott på 90.000 ekv per år. Detta kommer som grädde på moset eftersom kostnaderna är redan tagna.
Jag räknar med ett resultattillskott på 2,5 milj eller minst 35 öre/aktie på bara denna motorn i
USA.
Detta tillskott har enligt mitt förmenande helt flugit under radarn för marknaden.
Det vore på sin plats för Sintercast att påminna marknaden senast vid Q4 rapporten att tillverkningen har startat och kanske de även kan ge en hint om hur mycket man räknar med att tillverka. DAF har sålt 5000 om året av sin MX-11 sedan den kom 2013. I sämsta fall blir det samma spridning i USA. Kanske det då ger 15 öre per aktie i utdelning. Inte fy skam det heller.
Vi får väl se hur den tas emot. Vid årets slut har vi facit.
Paccar har tillverkat 100.000 MX-13 motorer under de fem åren den har funnits i USA.
Det ger som sagt att den har kommit i snitt i 20.000 exemplar om året i de ca 60.000 trucks man sålt.
Var tredje truck alltså. Eftersom den MX-11 som kommer nu är nästa likvärdig med den lite större MX-13 så tror jag att den kommer att ta nära hälften av den tidigare MX-13-marknaden.
Jämför motorerna på
Där ser man att konfigurationerna överlappar varandra och att den lägsta varianten av MX-13 överträffas av den högsta varianten av MX-11. MX-13 är dock 400 lbs tyngre. ( 150 kilo)

Utdelning för 2015 annonseras den 17 Febr vid Q4 rapporten

 

En Exelfil att ladda ner och grunna på.

utdelning-2015.2

sedelpress

Man säger ju att kassaflödet skall få styra utdelningen och iår var detta 15,8 milj vid slutet av Q3 jämfört med 3,5 milj för 2014 och då beslöt man att dela ut 1:50 efter hela det årets kassaflöde som var på 6,7 milj.

Iår kommer kassaflödet att hamna på mer än 20 milj tror jag.

Utdelningen 2014 var 2:20 inkl extra utdelning och alltså 15,4 milj. Kassaflödet var 43% av utdelningen. Skulle vi få en utdelning på en liknande nivå i förhållande till kassaflödet för 2015 så hamnar man runt en utdelning på 6:60 men tror vi ändå inte att man skall dela ut nästan hela kassan. Eftersom man ändå delade ut 1:50 i ordinarie utdelning och dessutom lade till 0:70 kr som extrautdelning TROTS det förhållandevis låga kassaflödet på 6,7 milj så tycker jag att det vore rätt sannolikt att man delar ut 3 kr som ordinarie och 1-2 kr som extra utdelning för 2015.

Jag har tagit bort min tidigare beräkning av intäkter från serieproduktionen eftersom det visade sig att jag hade blandat ihop rapporterna från Q1 och Q2. Det beklagas. Det blev för mycket med dubbla skärmar om man samtidigt skall följa handeln. Man börjar bli gammal.

Jag klipper in en del av rapporten för Q4-2011

”Som en följd av ökad lönsamhet och ökad mängd likvida medel i bolaget, föreslår styrelsen en ordinarie utdelning på 1,0 (0,5) kronor per aktie och en extra utdelning på 0,7 kronor per aktie, totalt 1,7 kronor per aktie. Detta innebär att totalt 11,9 MSEK (3,5 MSEK) kommer att delas ut till aktieägarna i SinterCast AB (publ). Styrelsen föreslår den 18 maj 2012 som avräkningsdag för rätt till utdelning. Styrelsen har beaktat kassaflödet från verksamheten och investeringsbehovet tillsammans med andra faktorer såsom marknadsutsikter, tillväxtstrategi och interna finansiella bedömningar i beslutet om storleken på den ordinarie utdelningen och den extra utdelning som föreslås till årsstämman 2012. Den föreslagna ordinarie utdelningen motsvarar 48 % av 2011 års kassaflöde från verksamheten och 60 % av 2011 års koncernrörelseresultat. Den föreslagna totala utdelningen motsvarar 82 % av 2011 års kassaflöde från verksamheten och 102 % av 2011 års koncernrörelseresultat.”

Kassaflöde 2011 var 4,2 milj ( jan-sept 2015 var det 15,8 milj) jag räknar med över 20 milj för helåret 2015

Resultatet 2011 var 4,8 milj ( jan-sept var det 7,1 milj) jag räknar med helår 2015 runt 19-22milj

Summa summarium…hur räknar de om de kan få att 1 kr/aktie  är 48 % av kassaflödet på 4,2. Det är istället för 2011 förslaget en utdelning på en krona som är 138 % högre än kassaflödet. Får vi 138 % av årets kassaflöde hamnar vi på 6:80 kr.

En jämförsele mellan lite högavkastande bolag.

Årets                 utdelning                     kurs                              % av kurs

Industrivärden  5:00                          132                                      3,7

Skanska              7:50                          159                                       4,7

Volvo                   3:00                          80                                         3,75
SEB                       5;25                          89                                         5,8
Trelleborg            4 kr                          146                                        2,7
Fingerprint            0 kr                         379                                       —
Sintercast              3-4                          84                                       3,5-4,7
Men det bästa är att utdelningen stiger brant år efter år. De storbolagen jag listat har samma
utdelning eller sjunkande år efter år.
Nästa år kan vi förvänta oss ännu en fördubbling av utdelningen i Sintercast eller ca 6 kr.
Det är hög tid att kliva på tåget. Innan Q4 rapporten den 17 febr tror jag.
Det finns säljare.
Ett citat från Aktiestinsen, Lennart Israelsson som är 100 år iår.
Direktavkastningen är ett bra sätt att kapitalisera på aktier utan att sälja dem”
Det finns en underliggande potiential i kursen som snart kommer att visa sig i form av en rejäl korrigering.
sint
Den svarta kurvan kommer snart att studsa tillbaka i en mer stigande variant…….

Den stora bilmässan NAIAS i Detroit

Då blev det tre den första dagen. 

Tillägg den 21 jan. se nedan

 

1. Nissan Titan Warrior med vår 5.0 l Cumminsmotor . Koncept. Snygg så det räcker för att gå i produktion
 
2. Ford F-150 Raptor. En trolig CGI-motor som de gått från 365 hkr till över 450 hkr. Premiär under detta året under Q3. 
 
Den har en så stor effektökning och den sägs vara mer effektfull än den tidigare V8an på 6,2 liter. Den hade 411 hkr. Den nya motorn är på bara 3,5 liter och hade 365 hkr med tidigare aluminiumblocket. Den nya har uppgetts ha minst 450 hkr alltså en nära 25 % höjning. Det bäddar för ett CGI-block. Man kan knappast skrämma upp ett alu-block med 25 % med bibehållen säkerhetsmarginal. 
 
se diskussionerna på  http://www.f150forum.com/f118/waiting-2017-a-326709/index4/  där tror man allmänt på CGI i blocket
kommenteras det

This motor will have CGI block, I can see this truck winning every truck award in 2017. It will be HHHUUUGGGE, at the local dealership. I can’t imagine how many cars and trucks Ford will sell just from people coming in to look at this. 450/450 at this weight will be a performance nightmare for the competition.

 

 

 
3. Sensationen och storsäljaren Ford Fusion Sport fanns inte i förhandstipsen. Den kommer som Fusion i USA och Asien och som Mondeo i EU. Totalt ca 500.000 bilar om året.( USA 300.000. Asien 115.000 och EU 85.000)
 
Jag tror att Sport-modellen som har vår 2,7-l V6 med CGI i blocket kan ta minst 20 % av totalförsäljningen eller ca 100.000. Den kommer på marknaden redan till sensommaren.
( tillägg den 21 jan 2016. Den startar upp sin produktion redan i början av april-16. Det var ju roligt med ett tidigareläggande för en gång skull)
 
Denna nyhet är lika stor som om F-150 skulle komma med en 3 l V6 diesel. Dessutom tar denna inte marknadsandelar från den befintliga 2.7 l V6-an i F-150. Denna F-150 diesel är inte på något sätt skrinlagd. Den kan komma på nästa mässa om en månad. 
 
Reaktionen på börsen efter dessa goda nyheter? 
 
Nergång. Marknaden kan inte förstå att det blir kanske över 100.000 ekvivalenter redan till sommaren om 6 mån. 
 
Låt oss anta att detta ger 100.000 ekvivalenter. 
 
Det ger en intäkt på ca 2,5-2,8 milj. Det ger en utdelningsbar vinst på 35-40 öre/aktie. Detta skall multipliceras med ca 40-50 för att få ett normalt aktiemervärde. Vi får då en beräknad kursstegring på 14-20 kr. ………Inget hände. 
 
Kursen borde vara runt 160-200 kr redan idag om vi beräknar en utdelning på 4 kr. . 
 
Vad är felet?