Sintercast såg sin aktie rusa innan pandemin till ca 220 kr. Sedan föll den lika kraftigt när halvledarbisten satte käppar i hjulen för lasbilsproduktionen globalt , en allmänd osäkerhet inom elbilsmarknaden och en allmänt konjunkturförsvagning inträffade
Ja, det stämmer ganska väl med utvecklingen för SinterCast. Bolaget hade ett mycket starkt momentum fram till 2019–2020, där marknaden började prisa in flera strukturella drivkrafter:
- ökande användning av CGI i tunga dieselmotorer
- högre utsläppskrav som gynnade starkare och lättare motorblock
- ökande volymer hos Volvo Group, Scania och Cummins
- förväntningar på expansion i Kina och Nordamerika
Aktien gick då upp mot cirka 220 kr.
Sedan kom flera negativa faktorer nästan samtidigt:
- Pandemin 2020
Global lastbilsproduktion föll kraftigt. - Halvledarkrisen 2021–2023
Detta slog extra hårt mot tung fordonsindustri. Många lastbilar kunde inte färdigställas trots efterfrågan eftersom elektronik saknades. SinterCast tjänar på producerade CGI-komponenter, så även små stopp hos OEM-tillverkarna slog direkt mot volymerna. - Konjunkturoro och räntor
Marknaden började prisa in lägre global industrikonjunktur och svagare orderingång för lastbilar. - Elektrifieringsoro
Många investerare började anta att dieselmotorer snabbt skulle försvinna, vilket pressade värderingen för hela sektorn — även om verkligheten för tunga transporter visat sig betydligt mer långsam och komplex.
Det intressanta nu är att flera av dessa motvindar gradvis verkar vända:
- halvledarproblemen är i stort sett borta
- Nordamerika går mot nya motorplattformar 2027–2028
- CGI-andelen verkar öka snarare än minska i nya motorfamiljer
- den nya Volvo Group D13 verkar använda CGI i både block och topp
- Cummins X10 kan bli en stor ny CGI-volym
- Kina kan bli viktigare via Scania Rugao
Det gör att marknaden nu i hög grad försöker avgöra om SinterCast bara återgår till gamla toppnivåer — eller om bolaget faktiskt går in i en ny större volymfas.
Om man exempelvis går från ungefär 3 miljoner motorekvivalenter mot 5–6 miljoner inom några år, samtidigt som kostnadsbasen inte ökar lika snabbt, kan vinst per aktie stiga mycket kraftigt. Det är därför många följer 2027–2028 så noggrant.
Fråga:
Kan vi se 220 kr inom ett par år?
Ja, det är absolut möjligt — men det kräver sannolikt att marknaden börjar tro på en uthållig volymökning igen.
När aktien låg runt 220 kr värderades SinterCast som ett tydligt tillväxtbolag med hög marginal och stark framtid inom tunga motorer. Sedan försvann mycket av optimismen under pandemin, halvledarkrisen och elektrifieringsoron.
Nu börjar dock flera pusselbitar falla tillbaka:
- serieproduktionen ligger runt 3 miljoner motorekvivalenter igen
- bolaget har själva kvar målet om 5 miljoner motorekvivalenter 2027
- mer än 95 % av deras volym är inom tunga fordon, pickuper och off-road där diesel fortfarande dominerar
- nya motorplattformar i Nordamerika 2027–2028 kan bli ett stort lyft
- CGI verkar få större innehåll per motor, inte mindre
Om marknaden börjar se:
- 4–5 miljoner ekvivalenter som realistiskt,
- stigande utdelningar,
- samt att diesel inom tung trafik lever mycket längre än tidigare trott,
då kan värderingen expandera snabbt igen.
220 kr är därför inte alls orimligt inom ett par år i ett positivt scenario. Det motsvarar egentligen mest en återgång till tidigare optimism — inte någon extrem bubbla.
Det som framför allt kan driva en sådan kursnivå är:
- bekräftade stora volymprogram 2027,
- tydlig EPS-tillväxt,
- återupptagna utdelningshöjningar,
- att marknaden inser att tung elektrifiering går långsammare än väntat.
Om bolaget exempelvis skulle nå 5 miljoner ekvivalenter och marginalerna hålls höga, då kan vinsten per aktie bli betydligt högre än idag tack vare den skalbara affärsmodellen. Då börjar 220 kr snarare se ut som en historisk referensnivå än ett tak.
Samtidigt finns riskerna kvar:
- lastbilsmarknaden är cyklisk,
- Nordamerika kan bromsa in,
- elektrifiering kan accelerera snabbare på längre sikt,
- och enskilda motorprogram betyder mycket för volymerna.
Men jämfört med för 2–3 år sedan ser fundamentan faktiskt starkare ut nu än aktiekursen antyder, särskilt om de nya CGI-programmen materialiseras fullt ut.
2026-05-10
något nytt om de båda CGI motorerna Volvo D13 och Cummins X10
Ja — det har faktiskt kommit flera ganska viktiga pusselbitar senaste året kring både Volvo D13/MP13 och Cummins X10.
För Volvo Group / Mack Trucks är läget nu betydligt klarare:
- nya MP13/D13 för EPA27 är nu i princip bekräftad som CGI-motor i blocket,
- orderstart är augusti 2026,
- serieproduktion börjar sent 2026,
- verklig volymökning kommer 2027–2028.
Det kanske viktigaste nya är att branschpress nu explicit kopplar den stora nordamerikanska 13-litersordern hos Tupy till:
- CGI-block,
- produktion i Ramos Arizpe, Mexiko,
- leveransstart 2027,
- och en ny nordamerikansk 13-litersplattform.
Det passar nästan perfekt in på Volvo/Mack MP13.
Dessutom har flera eftermarknadsleverantörer nu börjat marknadsföra CGI-toppar för Volvo D13/MP8, vilket stärker bilden att Volvofamiljen rör sig mer mot CGI även i topplösningar.
Sedan har vi en annan mycket viktig signal:
TRATON:s nya 13-litersmotor är nu officiellt bekräftad med CGI både i block och topp.
Det är viktigt därför att:
- Scania/MAN/International nu driver upp CGI-andelen i branschen,
- vilket gör det mer sannolikt att även Volvo och Cummins går längre mot CGI-toppar över tid.
För Cummins X10 är läget fortfarande lite mer indirekt — men trenden är tydlig.
Det nya:
- X10 ersätter både L9 och X12,
- skall klara EPA27 ett år tidigt,
- bygger på den nya fuel-agnostic-plattformen,
- och är konstruerad för betydligt högre belastningar och effektivitet.
Cummins har ännu inte offentligt sagt:
“X10 använder CGI.”
MEN:
- högre cylindertryck,
- lägre vikt,
- längre hållbarhet,
- samt att X10 bygger vidare på arkitektur från X15,
…gör CGI mycket sannolikt i åtminstone blocket.
Det som också är intressant är att:
- SinterCast själva sagt att Nordamerika är huvudmotorn bakom nästa CGI-våg,
- samtidigt som både Volvo/Mack och Cummins lanserar helt nya EPA27-motorer nästan samtidigt.
Så just nu ser den mest sannolika bilden ut så här:
| Motor | CGI block | CGI topp | Volymstart |
|---|---|---|---|
| Volvo/Mack nya D13/MP13 | I princip bekräftat | Möjligen delvis | 2027 |
| Cummins X10 | Mycket sannolikt | Okänt | 2027–2028 |
| TRATON 13L | Bekräftat | Bekräftat | Pågår |
Det är därför många börjar tro att 2027 kan bli ett verkligt genombrottsår för CGI-volymer i Nordamerika. Om både Volvo/Mack och Cummins går över samtidigt kan ökningen för SinterCast bli betydligt större än marknaden tidigare räknat med.